變革家拆解學院第三十七課:大概率要輸的項目長什么樣?

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變革家,專注創業項目分析,幫股權投資者把好第一關!大家好,我是大家的老朋友,變革家聯合創始人李江。今天是變革家拆解學院第三十七期,由我跟大家分享一個投資人關心的話題:“大概率要死的項目長什么樣?”

由于收聽我們拆解學院的有不少新人,在分享之前請允許我簡單介紹一下變革家。

變革家是國內首家家專注創業項目拆解的公司,我們的核心工作就是分析創業項目,幫投資人們把關某個具體的項目是否可投。目前我們已經拆解了近400期項目,每一個項目都會形成“拆解報告”,通過郵件的方式發給各位會員。

而拆解學院,不像拆解報告那樣每個具體項目都會給出可投或不可投的結論,而是我們在看項目中總結出的看一類項目的方法論。我們希望拆解學院的每次分享能幫助投資人和創業者在看和做這一類項目的時候能夠高屋建瓴、避免走彎路、花冤枉錢。

這期跟大家分享的一個底層投資邏輯就是“大概率要輸”這個投資理論,最近我們一些老會員抱怨我們的分析報告總是不推薦,而且這個比例相當高。一方面,項目質量取決于平臺方,不取決于變革家。平臺方需要多多加油了。另外一方面,我們對于項目作出謹慎投資甚至于不建議投資的建議,其實就是這些項目“大概率”就是要輸的意思。

概率學屬于數學的分支學科,概率學上一般把一種現象分為:確定現象和隨機現象,比如說,拋兩次硬幣,出兩次正面的概率有四分之一(正正、正反、反正、正正)。

從投資的角度上來說,一個項目的失敗概率怎么算?其實就是把項目所有可能存在的隨機現象羅列出來,然后計算整個風險值和收益值,如果一個項目的所有推論里面,風險值上升到一個地步,大概率上絕對會死。

換言之:大概上要贏的項目可能贏,大概率上要死的項目絕對死。

媒體上有很多雞湯,講了很多九死一生的創業故事,創業本身就是九死一生的事情,情懷也不能改變企業不盈利的事實。抱著那種“小概率能贏”的想法的投資叫做投機,而不是投資。

投資之前,我們應該理智的分析出風險節點,并判斷哪些是致命的,哪些是非致命的。最后再根據項目未來帶來的收益,權衡是否要接受這種程度的“風險”。如果一個項目的致命缺陷太多,那么大概率上就要輸,甚至可以說就是朝著輸的方向去的。

就跟兩個人談戀愛一樣,如果是朝著結婚去,很大概率會有好結果。如果一開始就朝著約炮的方向去,基本上沒有可能成功。

如果一個項目一開始就了解風險,卻隱瞞風險。基本上可以理解為項目把風險嫁接給投資人了。作為投資人的好幫手,這種風險我們是必須要杜絕的。

在我們拆解分析的項目里面,我們都會分為,推薦投資,謹慎投資,不投資,三種分析結論。

一旦涉及“大概率”要輸的項目,我們基本上都是不推薦投資。今天我為大家分享下“大概率要輸”的項目的四個基本特征。

一、市場尾端市場,大勢已過

過氣的就是過氣的,這個就跟過氣的明星一樣,依然炒剩飯,沒有一點意思。這個就是水洼里喝水,總是苦惱為啥水那么少。市場在變化,企業要明白趨勢在哪里,錢在哪里。

如果市場已經處于產業最底層,而且競爭激烈。就不要在這個尾端市場內再掙扎了,快速判斷市場上處于“領導位置”的企業發展區域,快速尋找新的市場入口。

在這里舉一個簡單的栗子: 鋼筆?

鋼筆在以前是書寫必備品,英雄牌鋼筆,那更是響當當的招牌,但是鋼筆在這個文具市場快速被淘汰掉,在各種鋼筆品牌都在追求如何做一個最牛逼的鋼筆的時候,如何做一個最貴的鋼筆的時候,鋼筆這種品類已經快速淡出了大家的日常使用范疇,被簽字筆替代。而鋼筆這種品類已經成為禮品而不是日用品。

如果項目還是在尾端市場繼續折騰,等待的結果一定是悲慘的結局,也許某一天我們看到一個有情懷的項目,要復蘇鋼筆文化,一定要謹慎。

理由很簡單,我兒子根本沒見過鋼筆,更不知道鋼筆是什么東西。這就是我們像大家描述的大概率要輸的項目的一個基本特征,已經在即將消失的市場找情懷。

二、站在巨頭狙殺范圍內的肥兔子

不作不會死,是項目大概上要死的第二大特征,我一直在強調一個觀點,現在的創業環境已經極度惡劣,巨頭太多,企業多生存于大佬的夾縫中,這個相較于野蠻生長更加考驗技術性。

我們投資一個項目之前,是一定要研究巨頭的必然走向的,萬不能站在巨頭狙殺范圍內,對于巨頭來講,收購的前提是你所持有的資源是遠高于自己做的情況下才會考慮收購。

在這里跟大家舉一個簡單的例子:?

這個例子是去年發生的,創新工廠投資了一個項目,叫做考拉巴士。算是國內第一個做商務巴士的,團隊極度勤奮,搜狐背景出身。以低于地鐵的價格切入到了出行這塊熱奶酪內。

這個項目沒活躍多久就被迫賣給了滴滴,滴滴也很快上線了滴滴巴士,以1分錢的價格戰搶占市場份額。考拉這個項目就是典型活躍在巨頭狙殺范圍內的兔子,走在了滴滴的必經之路。

考拉這個項目還算是好的,因為切入早,很快也上了月票,抵擋了一陣滴滴的價格戰。取得了很大一部分忠實用戶,但是因為已經在巨頭的必經之路上,所以資本普遍不看好,沒有獲得下一輪融資,最終慘淡賣掉。

在現在的競爭環境里面,站在巨頭的腳下是一種非常大的風險,很多巨頭一開始到處拋橄欖枝,一旦你教育完市場,能花極低的價格和資源把市場完全壟斷。滴滴一貫采取的策略都是焦土策略,很多巨頭更是這種策略。

臥榻之處,豈容他人安睡。這個就是我們對于大概率的要輸的項目的第二點判斷,與虎謀皮,但是又不具有與虎抗衡的能力。

變革家拆解學院第三十七課:大概率要輸的項目長什么樣?

(圖來自2016年7月28日CJ的騰訊展臺前)

三、用戶和客戶分不清楚,需求次序搞混。

第三種錯誤就是我們變革家投資畫布里面的最核心的前兩步分析點,用戶和需求,在變革家拆解的項目里面,99%死于用戶和需求問題上,試想,一個公司分不清楚自己的用戶和客戶,只能導致的就是盲目投入預算,最后導致預算過高而死。一個公司如果錯誤判斷用戶需求次序錯誤,把用戶第二需求當做第一需求,必然要付出巨大的教育和說服成本。

這些前期的致命錯誤來說,是絕對致命的存在,資金有限,資源有限,試問有幾次回頭機會?誰又在為這些錯誤買單?最終都是我們這些早期投資人買單。

在用戶這個維度上,跟大家分享一個案例:?

之前我們看過一個定位少女內衣的項目,產品定位是為12-16歲的少女提供內衣,運營和拓展方向是校園,經過我們仔細分析,發現這個產品的用戶是(少女)但是這個產品的客戶卻是(媽媽),很多情況都是媽媽以禮物的方式送給女兒,對于媽媽來說,舒適,安全,大品牌是基本需求。所以一個小品牌很難打動媽媽,因為沒有信任。?另外還有一個問題就是,項目直接突進校園,目前,很多校園都是禁止學生收淘寶。也禁止外人進入。甚至連飯都不允許外賣。

這種嚴格的制度下,也注定項目很難用講座的方式突圍,同樣因為用戶和客戶區分不清楚,導致運營商的方向型錯誤。

另外再說一下需求次序的問題,很多項目一旦需求次序出現問題,會出現一系列問題,甚至直接死亡。

在這里就不跟大家新例子了,上期龍真講過《跨界模仿》的邏輯,理念有一個案例是我們認為通用的理論,就是京東和淘寶的需求排序問題。

多快好省,是電商的核心。淘寶占了:多和省。京東占了:好和快。

在電商方面,多是第一需求,如果平臺沒有用戶所要的商品,要啥都沒用。省是第二大需求,有的基礎上省錢,好和快是第三第四需求。

在需求的次序排位上,我們能看到最終的結果,淘寶從體量上比京東大很多,就在于占了第一和第二次需求。但是京東還算是把握了第三第四需求,所以和淘寶有一戰,

很多產品都把需求理解為剛性需求,大家這里注意一下啊,需求是需求,剛性需求是剛性需求。比如說上門洗車,洗車是需求,并不是剛需,不是說不洗車就開不動了,加油是剛需,因為不加油,車自然走不動。所以在汽車的場景里,掌握石油的成了大佬的,掌握洗車的,并沒有成為大佬。

客戶決定了需求,需求決定了產品,產品決定了運營。如果一開始就定位錯了用戶,需求也必然會錯,產品和運營更是越錯越遠。這個就是我們說的大概率要輸的項目的第三大特征。

四、對于核心資源沒有掌控力。?

第四特征,在我們拆解的過程中,發現很多項目的商業邏輯清晰,有差異性,也有創新性,但是我們的拆解報告里面都還是謹慎投資,甚至不推薦投資。

在整個項目鏈條里面,一定會有一個核心資源,這個核心資源誰掌握了,誰也就掌握了市場的掌控力,要么后端給力,要么前端給力。

我們之前變革家拆解過一個項目:

在這里我給大家舉一個例子?

二手奢侈品市場,這個鏈條里面,存在兩種模式,一種是C2C,一種是C-B-C,前者是對接平臺,類似咸魚,也有專注于這塊的,中間加了一個鑒定。另外一種就是平臺收購,平臺銷售。

我們之前研究過這個邏輯,發現整個鏈條里面,最核心的節點是二手奢侈品收集入口,奢侈品屬于零散的隨機有限資源,買家并不缺,缺的是真品的貨源。C2C或者B2C,都是希望自營入口,但是最后運營的時候,發現最大流量是在淘寶,京東等這些平臺上。

流量入口在這個行業里面倒并非核心,因為核心有限資源在貨源,所以收貨的入口決定了產品的核心位置。誰能建立穩定收貨貨源,誰就能建立自己的壁壘。我們當時看過一個這樣的不錯的盈利性項目,跟線下很多連鎖高端定制店合作收購。

這種項目缺項就是對于核心貨源渠道過于依賴,對于平臺過于依賴,只起到了中間信息平臺的作用。假如有一天大平臺希望打穿整個鏈條,這個項目也是分分鐘死掉。所以優質的項目一定要學會干苦活累活,因為那個才是大家不樂意干的,也是能最快建立自己壁壘的,比如說京東的快遞。

這就是我跟大家分享的大概率要輸的項目的第四大基本特征,核心資源掌握在別人手里,這跟把自己的小命交到別人手里,沒什么區別。

最后,再跟大家總結一下這期的觀點,我們認為一個優質的項目一定要懂得給自己創造大概率要贏的局面,這樣就能順勢而為。而對于投資者來說,盡量避免大概率要輸的項目,0.01%概率實在不值得賭。

大概率要輸的項目,我們這期為大家總結了四個基本維度供大家思考。

1、市場尾端,大勢已過。2、站在巨頭狙殺范圍之內的肥兔子。3、用戶和客戶分不清楚,需求次序搞混。

4、對于核心資源沒有掌控力。

如果大家看到以上四個特征的項目,從大概率上講,是肯定要輸的。尤其是在資本市場這種平面競爭環境下。商場如戰場,原來的戰友也有可能分分鐘的倒戈相向。

上面就是今天跟大家分享的全部內容了。

作為股權投資領域的首家“買方顧問”變革家成立于2015年3月,我們主要幫一些剛入行的投資人和人員較少的小型投資機構把關,配合他們判斷所要投資的項目靠譜不靠譜。

因為我們專業的分析拆解能力,一年來我們獲得了市場上8萬多投資人的認可,幫助大家初步把關項目是否可投,是股權眾籌市場最大的受益者,如果我們說變革家社群里的投資人數量第一和號召力第一,相信絕大數從業者不會有意見。

變革家的投資人社群,不是一個虛的社群,不主張圈子文化,更不是做活動走過場的,我們每天都在做的都是實實在在的分析項目投資項目。?

最后,我簡單介紹下加入變革家會員的流程:

第一,搜索變革家服務號:變革家官網。服務號中文昵稱就叫:變革家官網。?第二,找到最下方的注冊會員并向我們的工作人員支付一塊錢就可以了。?為什么是一塊錢,國家政策原因,我們也解釋不了。

感謝大家聽我講了這么多,也希望今天的分享能對大家接下的股權投資生涯提供新的幫助。我在微信服務號:變革家官網 ?等您!也在中國最大最有號召力的投資人社群——變革家投資人社群等您!

本文作者,李江 變革家聯合創始人。了解更多決策參考信息請掃描下方二維碼添加變革家小秘書(添加時請注明“姓名-公司-職務”方便備注)或直接點擊會員鏈接:http://lxi.me/f1v4r;轉載請注明作者姓名和“來源:變革家”;文章內容系作者個人觀點,不代表變革家對觀點贊同或支持。更多精彩文章請關注變革家服務號:變革家官網變革家訂閱號:變革家網

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